أستاذ الاقتصاد: الحل لأزمة التضخم في مصر ليس في السياسات النقدية ومن الضروري خفض الإنفاق العام

القاهرة – البلد. على الرغم من رفع سعر الفائدة بنسبة 8 في المائة على مدار عام 2022 ، استمرت معدلات التضخم في الارتفاع ، غير مستجيبة لأدوات البنك المركزي. حتى أكبر بنكين تابعين للدولة في مصر أصدرا شهادات ادخار بمعدل فائدة استثنائي 25٪ ، وظلت معدلات التضخم عند أعلى مستوياتها.

علياء المهدي ، أستاذ الاقتصاد بجامعة القاهرة ، تعتبر أن أدوات السياسة النقدية التي يستخدمها البنك المركزي غير مجدية لمواجهة موجة التضخم الحالية ، مؤكدة في تصريحات خاصة لـ “البلد” أن “التضخم الحالي هو عليه. ليس نتيجة زيادة القوة الشرائية وزيادة الطلب ، ولكنه نتيجة لزيادة التضخم “. الأسعار العالمية للمواد الأولية ، وانخفاض قيمة العملة المحلية ، وبالتالي ارتفاع أسعار مدخلات الإنتاج.

وتابع المهدي: “على سبيل المثال ، هناك زيادة ملحوظة في أسعار الدواجن ، رغم أن الطلب على الدواجن لم يتغير ، لكن الذي تغير هو سعر العلف المستورد ، الذي ارتفعت أسعاره على مستوى من جهة ، وزادت تكلفتها على المستورد نتيجة انخفاض قيمة الجنيه ، حيث يمكنك قياس الكثير ، زادت مدخلات الإنتاج المستوردة إجمالاً ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار. على المستوى المحلي ، ما يسمى بالتضخم المستورد.

وأضاف أنه “في هذه الحالة ، فإن رفع سعر الفائدة وإصدار شهادات الفائدة المرتفعة لا يؤثر على معدلات التضخم ، لأن الأسعار لن تنخفض طالما أن تكلفة الإنتاج مرتفعة ، كما أن الطلب على شهادات الفائدة المرتفعة لا يؤثر على معدلات التضخم. تمتص السيولة حقًا ، ولكنها تؤدي إلى تداول المدخرات في القطاع المصرفي ، من خلال تحويل المدخرات من بنك إلى آخر أو من شهادات إلى أخرى ، فالسيولة في السوق ليست عالية حقًا ، وبالتالي لا يوجد تأثير كبير لذلك. السياسة النقدية.

واعتبر الخبير المصري أن محاربة التضخم يجب أن تتم من خلال السياسة المالية وليس النقدية ، وأوضح أن “السياسة المالية لديها قدرات أكبر لمواجهة التضخم وخاصة الإنفاق العام”. من المهم تقليص الإنفاق العام ، لا سيما على الاستثمار ، وهو ما بدأت الحكومة فعله بالفعل ، وأعتقد أن تأثيره سيكون أفضل من تأثير أدوات السياسة النقدية “.

وأضاف أن “بعض بنود الإنفاق العام لا يمكن تخفيضها مثل خدمة الدين والرواتب والإعانات على سبيل المثال ، لكن العنصر الوحيد الذي يمكن التحكم فيه هو بند الاستثمار العام ، ويجب تقليص تقديري إلى على سبيل المثال ، لمدة عامين حتى يمكن امتصاص التضخم “.

وبشأن تأثير هبوط الجنيه على التضخم ، اعتبر المهدي أنه يمكن السيطرة على التأثير ، قائلاً: “هناك عجز في الميزان التجاري وعجز في ميزان المدفوعات ، لكن هذا العجز لا يمكن اعتباره. كارثي. عائدات القناة وتحويلات المصريين بالخارج والواردات وعائدات السياحة وانخفض عجز ميزان المدفوعات وبالتالي يتضاءل تأثيرها على التضخم ، ومع انخفاض الاستثمارات العامة يمكن تحسين الوضع والسيطرة على التضخم.

سجلت معدلات التضخم في مصر أعلى مستوياتها على الإطلاق ، حيث بلغ معدل التضخم القياسي في ديسمبر الماضي 24.5٪ ، وفقًا لبيانات البنك المركزي ، بينما بلغ التضخم العام في نفس الشهر 21.9٪ ، وفقًا لبيانات الجهاز المركزي للجمهور. التعبئة والإحصاء ، وهو أعلى معدل تضخم شهدته مصر في السنوات الخمس الماضية.

من ناحية أخرى ، سجل الجنيه المصري أيضًا انخفاضًا قياسيًا ، حيث فقد أكثر من نصف قيمته منذ مارس الماضي ، حيث وصل سعر الدولار في السوق المصري إلى أكثر من 32 جنيهًا أمس الأربعاء ، مقارنة بأقل من 16 جنيهًا الماضية. مارس ، قبل أن يتراجع إلى أقل من 30 جنيهاً.