البنك المركزي المصري يعدل سعر الفائدة في ضوء المعدلات الحالية

القاهرة – البلد. اختتم البنك المركزي المصري عام 2022 برفع سعر الفائدة بنسبة 3 في المائة دفعة واحدة ، في أكبر زيادة لسعر الفائدة منذ عام 2016 ، ليصل إجمالي الزيادة في سعر الفائدة خلال العام الماضي إلى 8 في المائة ، حيث بلغ معدل الفائدة الحالي. بلغ 16.25 و 17.25 للودائع والقروض على التوالي في محاولة من البنك المركزي لامتصاص معدلات التضخم المرتفعة خلال عام 2022 ودعم الجنيه المصري الذي فقد نصف قيمته مقابل الدولار.

وبينما تشير بعض التوقعات إلى أن البنك المركزي سيقرر في اجتماع الغد تثبيت سعر الفائدة بعد الارتفاعات المتتالية ، يعتقد معظم المراقبين أن البنك المركزي سيستمر في رفع أسعار الفائدة تحت ضغط ارتفاع أسعار الفائدة. التضخم ، على الرغم من اختلاف الآراء بشأن معدل الزيادة المحتمل ، لأن معظمها يتراوح بين 1 و 2 في المائة.

لكن بعض التقديرات تذهب إلى أبعد من ذلك ، بما في ذلك أستاذ الاقتصاد بالجامعة الأمريكية هاني جنينة ، الذي يتوقع أن تدفع معدلات التضخم الحالية وسعر الصرف البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة بنسبة 3 في المائة غدًا ، ويستشهد جنينة بأسعار الفائدة في عام 2017 ، التي تتقارب مؤشراتها مع. الوضع الحالي.

وقال جنينة في تصريحات خاصة لـ “البلد”: “المؤكد أن البنك المركزي سيقرر غدا رفع سعر الفائدة ، وخلافا لما يتخيله الجميع ، فإن سعر الفائدة الحالي ليس مرتفعا ، لأنه من المفترض أن يمكن مقارنة سعر الفائدة بالتضخم ، فمعدلات التضخم الحالية تزيد عن 20 في المائة ، وهذا هو الأفضل “. من المرجح أيضًا أن ترتفع التقديرات أكثر في الفترة المقبلة ، في حين أن متوسط ​​سعر الفائدة هو 16.5 في المائة ، مما يعني أن البنك المركزي يحتاج إلى رفع سعر الفائدة بنسبة 3 في المائة على الأقل ، لمجرد الاقتراب من معدلات التضخم الحالية.

وأضاف جنينة: “إذا نظرنا إلى عام 2017 ، نجد أن معدلات التضخم المرتفعة ، والتي تقترب من المعدلات الحالية ويصاحبها سعر فائدة 19.25 في المائة ، ما نشعر به جميعًا الآن هو أن تيارات معدلات التضخم لا تقل عن معدلات التضخم. المعدلات في عام 2017 ، حتى لو كانت المؤشرات الرسمية على خلاف ذلك “.

وتابع جنينة: هناك عامل آخر وهو سعر الصرف ، حيث فقد الجنيه ما يقرب من نصف قيمته ، وحتى الآن لم يتم تحديد سعر نهائي ، وقد يستمر التذبذب لفترة ، وسعر الفائدة هو أداة أساسية للبنك المركزي للسيطرة على سعر الصرف ، وهناك خطوات يتعين على الحكومة اتخاذها “. من الضروري الاستمرار في إصلاحه الآن ، لأن الفترة القادمة بما في ذلك شهر رمضان هي فترة زيادة معدلات الاستهلاك وبالتالي التضخم ، لذلك فإن جميع العوامل التي تؤثر على قرار البنك المركزي تدعم قرار زيادة سعر الفائدة هو مسؤول.

استخف جنينة بالآثار السلبية لرفع سعر الفائدة ، سواء على مناخ الاستثمار أو على الدين العام ، موضحا أن “رفع سعر الفائدة سيكون له أثر إيجابي على القطاع المصرفي ، لأن البنوك تدخل في شهادات استثمار ذات عائد مرتفع ، بعائد يصل إلى 25٪ ورفع سعر الفائدة للبنك. يدعم البنك المركزي زيادة الفائدة على أذون الخزانة وسندات الخزانة والفوائد على القروض ، مما سيعوض الفائدة المرتفعة على الشهادات.

وتابع جنينة: فيما يتعلق بالاستثمارات واحتمالات التباطؤ ، فإن بعض الشركات التي لديها قروض عالية وتبيع في السوق المحلي ستتأثر بشكل محدود ولفترة قصيرة ، لأن ما يخلق فرقا للقطاع الصناعي هو ما يسمى بالفائدة الحقيقية. أي أن الفائدة تتناسب مع التضخم فيكون التسعير متناسب مع سعر الفائدة وهذا يقلل الضرر ويقصر مدته بالنسبة للشركات المنتجة للسوق المحلي أما الشركات المصدرة فلن تتضرر. لأن فرق العملة سيعوض سعر الفائدة “.

وأضاف جنينة: “الدين العام سيتأثر سلبًا ، لكن يمكن تعويضه جزئيًا بعودة الحكومة إلى السندات الدولارية ، ومن المتوقع أن تطرح مصر سندات بقيمة 3 مليارات دولار في السوق الدولية ، وهو ما سيعوض الأثر السلبي”. على الدين العام نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة “.

وشهدت مصر في الفترة الأخيرة موجات متتالية من التضخم نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة العالمية وارتفاع أسعار الحبوب ، الأمر الذي ضغط أيضًا على احتياطيات النقد الأجنبي لتلبية الاحتياجات النفطية ، والحبوب ، حيث أن مصر من الدول المستوردة الصافية للنفط ، هي أكبر مستورد للقمح في العالم ، الأمر الذي أدى بدوره إلى انخفاض قيمة الجنيه بنحو 50 في المائة مقابل الدولار ، مما يعكس ارتفاع معدل التضخم في السوق المصرية.

ويتوقع مراقبون أن تستمر معدلات التضخم في الارتفاع خلال الأشهر المقبلة ، بسبب انخفاض قيمة الجنيه ، فضلا عن التضخم الموسمي من ارتفاع معدلات الاستهلاك خلال شهر رمضان الذي ينخفض ​​في النصف الثاني من الشهر المقبل. يمشي.