التصنيف الائتماني لمصر ينخفض إلى B3
خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز إنفستورز سيرفيس تصنيفات الحكومة المصرية طويلة الأجل بالعملة الأجنبية والمحلية إلى “B3” بدلاً من “B2”.
خفضت Moody’s أيضًا تصنيف إصدارات العملات الأجنبية غير المضمونة إلى “B3” وبرنامج السندات متوسطة الأجل غير المضمونة بالعملة الأجنبية إلى (P) “B3”.
وعزت الشركة خفض التصنيف الائتماني إلى “B3” إلى تقلص قدرة البلد على امتصاص الصدمات الناتجة عن تراجع الدعم الخارجي بينما يمر الاقتصاد بتغييرات هيكلية نحو نموذج نمو يقوده القطاع الخاص ويعتمد على الكثير من الصادرات في ظل نظام مرن معدل التحويل.
انخفضت احتياطيات النقد الأجنبي السائلة منذ أن أعلنت وكالة موديز عن توقعاتها السلبية في مايو 2022 ، وأدى تدهور نسب تغطية السيولة الخارجية في النظام النقدي (مقاسة بالزيادة في صافي مطلوبات العملات الأجنبية للبنك المركزي والبنوك التجارية) إلى زيادة التعرض للمخاطر الخارجية في أوقات الأزمات تقلب وهشاشة الظروف العالمية.
أعلنت الحكومة المصرية عن استراتيجية بيع أصول مملوكة للدولة تبدأ في فبراير في إطار برنامج جديد مع صندوق النقد الدولي. من المتوقع أن يدعم هذا البرنامج عملية التعديل الهيكلي ويساعد في توليد تدفقات رأس مال مستدامة خالية من الديون تساعد على تلبية مدفوعات خدمة الدين الخارجي على مدى العامين المقبلين ، وفقًا لموديز.
لكن المؤسسة أشارت إلى أن هذه الإجراءات ستستغرق وقتًا قبل أن تؤدي إلى انخفاض ملموس في تعرض مصر للمخاطر الخارجية. بالإضافة إلى ذلك ، قالت وكالة موديز إن قدرة الحكومة على إدارة مخاطر التضخم والاستقرار الاجتماعي لا تزال غير مؤكدة على الرغم من التزامها الواضح بالمرونة الكاملة لسعر الصرف.
النظرة المستقبلية المستقرة تعتمد على موازنة المخاطر. من ناحية أخرى ، تواجه مصر مخاطر السيولة بسبب تشديد ظروف سوق رأس المال ، فضلاً عن ارتفاع تكاليف الاقتراض المحلي وضغوط الإنفاق الاجتماعي في بيئة تضخمية. من ناحية أخرى ، يتم تخفيف هذه المخاطر من خلال قاعدة التمويل المحلية للحكومة وتاريخها الطويل في إدارة فوائض الميزانية الأولية ، والتي تقول موديز إنها ستساعد في تقليل عبء الديون بعد التغلب على مشكلة مؤقتة.
وقالت وكالة التصنيف الائتماني أيضًا إن تنفيذ الإصلاحات التي تعمل على تحسين القدرة التنافسية يمكن أن تدعم قاعدة الصادرات للاقتصاد وتشجع تدفقات أكبر للاستثمار الأجنبي المباشر ، والذي بدوره سيحسن استدامة الدين الخارجي ويقلل بشكل مستدام من تعرض الاقتصاد للمخاطر الخارجية. .
بلومبرج
