قصة ديون مصر … متى بدأت الاقتراض؟ كيف تؤثر التزاماتك الكبيرة على الاقتصاد؟
على الرغم من الضغوط التي تعرضت لها مصر خلال العام الماضي وأوائل هذا العام من حيث سعر الصرف وتوفر العملة الأجنبية ، تمكنت البلاد من خفض ديونها الخارجية المتعثرة مرتين على التوالي.
كشفت بيانات البنك المركزي المصري الصادرة اليوم الاثنين ، عن انخفاض الدين الخارجي للبلاد (الذي يجب سداده بالعملة الصعبة) بمقدار 720 مليون دولار في الربع الثالث من العام الماضي.
جاء هذا التراجع بعد خفض الدين الخارجي للقاهرة بنحو 2.1 مليار دولار خلال الربع الثاني – الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو – الذي شهد بداية هذه الأزمة التي بدأت أخيرًا في الانحسار.
وبحسب الانخفاض المعلن اليوم ، بلغ إجمالي الدين الخارجي للبلاد 154.980 مليون دولار ، بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته في بداية العام الماضي ، ليقترب من 158 ألف مليون.
وبالطبع رغم أن معدل التراجع محدود إلا أنه مؤشر جيد ويعكس قوة المركز المالي للبلاد وقدرته على الوفاء بالتزاماته الدولية. إنه مؤشر يحسن المناخ الاقتصادي ويشجع الاستثمار.
تاريخ مصر طويل مع الديون ، لا سيما الخارجية ، وعلى الرغم من الضغوط غير المسبوقة التي شهدتها في السنوات الأخيرة إلى جانب طفرة الديون ، فقد تمكنت دائمًا من تجاوز الأزمات دون تعثر.
تاريخ الاقتراض (الأجنبي) في مصر
بدأ تاريخ مصر في عهد الخديوي سعيد باشا (1854-1863) ، الذي غادر البلاد غارقة في الديون البالغة 11 مليون جنيه مصري ، وفقًا لتقرير. إلى المكان المستقل.
نما الدين بشكل كبير في عهد خليفته إسماعيل إلى 126 مليون جنيه مصري.
أفلست مصر وأعلنت عدم قدرتها على الوفاء بالتزاماتها في أواخر عام 1876 ، وبدأ التدخل الأجنبي في شؤون البلاد من خلال مراقبين ماليين أجانب في الحكومة.
وحققت القاهرة أرباحًا كبيرة من تعطل إمدادات القطن الأمريكي خلال الحربين العالميتين ، وزادت صادراتها ، وخفضت ديونها المتراكمة إلى 26 مليون جنيه مصري.
في مرحلة ما ، كانت بريطانيا العظمى ، المحتلة لمصر ، مدينة للقاهرة بمبلغ 430 مليون جنيه مصري ، وتمكنت مصر من تحويل ديونها الخارجية إلى ديونها الداخلية من خلال السندات التي اشتراها المصريون ، وبذلك أنهت رحلة الديون الخارجية لمصر.
مع قيام الجمهورية ، عادت البلاد مرة أخرى للديون الخارجية ، التي لجأ إليها الرئيس جمال عبد الناصر لبناء جيش متقدم ، وبلغت ديون البلاد في نهاية عهده عام 1970 ، 1.7 مليار دولار ، بحسب قوله. التقرير.
وزادت ديون الدولة بسبب حرب أكتوبر عام 1973 إلى 2.6 مليار دولار وتضاعفت بعد انتهاء الحرب لتصل إلى 22 مليار دولار بعد اغتيال الرئيس محمد أنور السادات عام 1981.
في عهد الرئيس حسني مبارك ، سلكت ديون مصر مسارًا متعرجًا ، وبلغت ذروتها 52 مليار دولار ، مما أجبر القاهرة على التخلف عن الوفاء بالتزاماتها الدولية في أوائل التسعينيات.
لكن مشاركة مصر النشطة في تحرير الكويت في حرب الخليج الأولى قوبلت بسحب نادي باريس ما يقرب من نصف ديون البلاد ، لذلك واصلت القاهرة مسار الاقتراض المتقلب ، حتى ترك مبارك السلطة في يناير 2011 ، تاركًا ديونًا خارجية. . حوالي 35 مليار دولار.
استقر الدين الخارجي لمصر خلال الفترة الانتقالية التي أعقبت ذلك ، لكنه قفز إلى 43.2 مليار دولار في نهاية حكم الرئيس الراحل محمد مرسي في منتصف عام 2013.
في الفترة الانتقالية التي أعقبت حكم جماعة الإخوان الإرهابية ، والتي استمرت نحو عام ، ارتفعت ديون مصر إلى 46.1 مليار دولار.
بعد ذلك ، لجأت مصر إلى الأسواق الخارجية والشركاء الدوليين لاقتراض العملة الصعبة لتمويل إنفاقها المتزايد على المشروعات المحلية. ويبلغ الدين الخارجي الآن نحو 155 ألف مليون دولار.
الديون الداخلية
الدين المحلي ، الذي يتم إصداره بالعملة المحلية والذي يحتفظ به عمومًا المستثمرون والمؤسسات المحلية ، هو قصة أخرى ، لكنه أقل شهرة من الدين الخارجي ، حيث لا يرتبط بنفس مقدار المخاطر.
بلغ الدين الداخلي لمصر نحو تريليون جنيه عام 2011.
وقفز بنسبة 150٪ إلى 2.6 تريليون جنيه مصري في عام 2016.
استمرت في النمو لتصل إلى 3.89 تريليون جنيه مصري في عام 2019.
قفزت إلى 4.7 تريليون جنيه في منتصف عام الوباء 2020 ، وفقا لبيانات البنك المركزي.
ازدهار الرافعة المالية
كانت المشروعات الكبرى وخطط التنمية التي اعتمدها الرئيس المصري عبد الفتاح السيسي سببًا رئيسيًا للاقتراض من الخارج ، وكذلك حافزًا للمقرضين ، الذين دعموا برامج الإصلاح في القاهرة وعملوا عن كثب مع الحكومة المصرية في هذا الصدد. .
يعتقد صندوق النقد الدولي أن برامج الإصلاح التي عملت عليها القاهرة في السنوات الأخيرة والتي تمتد حتى الآن تجعل اقتصاد البلاد أكثر مرونة وقدرة على مواجهة الأزمات ومعالجة المشكلات الهيكلية ذات الصلة.
ويشمل ذلك تحرير المزيد من الأموال للحكومة ، وتقليل عجز الميزانية وحتى نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ، فضلاً عن الحد من الفساد وتوجيه الدعم لمن هم في أمس الحاجة إليه ، والتحول بشكل عام نحو نموذج اقتصادي أكثر ذكاءً وكفاءة. . .
في وقت سابق من هذا الشهر ، قال الصندوق إن السياسة المالية للحكومة تهدف إلى خفض الدين العام واحتياجات التمويل من خلال ضبط أوضاع المالية العامة والإدارة الفعالة للديون.
كما تم الاتفاق على خفض الدين الحكومي العام إلى حوالي 78٪ من الناتج المحلي الإجمالي بنهاية البرنامج المدعوم بالصناديق في السنة المالية 2026/2027 ، بحسب
للإبلاغ ماكينة تسجيل المدفوعات النقدية.
هل هذا خطير؟
في الواقع ، ارتفعت أقساط التأمين
عدم وفاء مصر بالتزاماتها إلى أعلى مستوى في العام الماضي ، ولكن كان ذلك رد فعل السوق للأزمة التي حدثت في البلاد ، ومع حصول مصر على تمويل إضافي ، فإن المخاطر باتت قائمة في الوقت الحالي وفي المستقبل المنظور.
قال وزير المالية المصري محمد معيط العام الماضي ، إن تغيير سعر الصرف ساهم في زيادة حجم الدين العام للبلاد.
بلغت حوالي 87٪ في موازنة العام المالي 2021-2022.
وفقًا لتوقعات صندوق النقد الدولي المنشورة العام الماضي ، ستزداد
الديون الخارجية للبلاد إلى 172.1 مليار دولار ، لكنها تتوقع أن تنخفض إلى 163.5 مليار دولار هذا العام ، وهو ما يبدو متسقًا مع توقعاته بانخفاض الدين العام إلى ما يعادل 78٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2026/2027.
تتركز ضغوط الدين الخارجي لمصر في السنوات الخمس المقبلة ، حيث تخطط القاهرة لسداد حوالي 84 مليار دولار ، وهو ما يمثل أكثر من 50٪ من حجم الدين الخارجي الحالي ، وبما أن هذه الفترة مغطاة ضمن برنامج التمويل مع صندوق النقد الدولي ، يمكن القول أنها سارت على ما يرام ، فإن أصعب شيء سيحدث معها ، طالما لم تقع حادثة أو أزمة استثنائية.
وقدر الصندوق ، عندما اتفق مع القاهرة على آخر برنامج تمويل بقيمة 3 مليارات دولار ، ستحصل عليه مصر مباشرة من الصندوق ، فجوة التمويل التي تواجه البلاد بنحو 17 مليار دولار حتى نهاية البرنامج.
بالإضافة إلى حزمة التمويل المباشر ، ستتلقى مصر تمويلًا إضافيًا من شركاء إقليميين ودوليين آخرين يقدر بنحو 15 مليار دولار ، مما يعني أنها لن تواجه أزمة في الوفاء بالتزاماتها.
إن مرونة سعر الصرف التي اعتمدها البنك المركزي ستجعل البلاد أكثر قدرة على درء الضغوط المتعلقة بسعر الصرف. بالإضافة إلى ذلك ، تخطط الدولة لبيع بعض الشركات والأصول ، ونتيجة لذلك ، تحصيل عائد بالدولار.
وجدت دراسة أجراها البنك الدولي أن البلدان التي تحافظ على نسبة الدين / الناتج المحلي الإجمالي أعلى من 77٪ لفترات طويلة تعاني من تباطؤ اقتصادي.
يعتقد الخبراء على نطاق واسع أن تجاوز هذا المعدل البالغ 100٪ ينذر بخطر اقتصادي ويزيد من احتمال التخلف عن سداد الديون ، على الرغم من أن بعض الدول المتقدمة قد تجاوزت بالفعل هذا المعدل لسنوات.
والشهادة هنا أن مصر لا تزال بعيدة عن نسبة 100٪ ، وتعمل بفاعلية لخفض معدل الدين العام ، وستصل في فترة قصيرة إلى مستوى صحي لا يتسبب حتى في تباطؤ معدل النمو. ..
من المفهوم أيضًا أنه كلما زاد نمو الاقتصاد ، انخفضت نسبة الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، وبالتالي فإن استخدام هذه الأموال لتعزيز النمو يعد مكسبًا مزدوجًا للبلد ، ناهيك عن حقيقة أن جزءًا كبيرًا من الدين العام هو دين داخلي. الديون التي يمكن سدادها للمقرضين المحليين بالعملة الوطنية.
