ماذا يعني أن تصل الولايات المتحدة إلى “حد الدين” .. وهل ينذر ذلك بإفلاسها؟

يمكن أن تساعد مثل هذه “الإجراءات غير العادية” في تقليل حجم الديون المستحقة الخاضعة للحد الأقصى ، لكن وزارة الخزانة حذرت من أن الأدوات لن تساعد إلا لفترة محدودة ، على الأرجح ليست أكثر من ستة أشهر.

وقالت وزيرة الخزانة جانيت يلين في رسالة إلى قادة الكونجرس يوم الخميس “إنني أحث الكونجرس بكل احترام على التصرف بسرعة لحماية الثقة الكاملة ومصداقية الولايات المتحدة”. وحذر الوزير في وقت سابق من أن التخلف عن السداد سيكون له عواقب “لا رجعة فيها”.

في الواقع ، تشير عبارة “إجراءات استثنائية” من الناحية الفنية فقط إلى مجموعة من الحلول المحاسبية ، حيث أن سقف الدين يحد من إصدار السندات الحكومية ، وهي الطريقة التي تقترض بها الولايات المتحدة الأموال ، وفقًا لتقرير صادر عن وكالة أسوشيتد برس. .

لذلك ، فإن الإجراء يشكل حلولا مؤقتة لتحويل الأموال بين الحسابات ، حيث يجب على الحكومة الحفاظ على النشاط على الأقل حتى يونيو ، وفقًا لرسالة من وزيرة الخزانة جانيت يلين الأسبوع الماضي.

من الناحية النظرية ، من المفترض أن يستغل الرئيس جو بايدن والكونغرس هذا الوقت الإضافي للتوصل إلى اتفاق لزيادة سقف الدين القانوني للدولة. غالبًا ما تصبح المحادثات أكثر صعوبة ، لكنها تنتهي بتفاهم في اللحظة الأخيرة ، خوفًا من أضرار مالية كبيرة. كان هناك ما يقرب من 80 اتفاقية لرفع أو تعليق حد الاقتراض منذ الستينيات.

ما قد يكون مقلقًا ليس تطبيق “إجراءات استثنائية” ، ولكن ماذا يحدث إذا نفذت هذه الإجراءات بحلول الصيف دون اتفاق ، وهو ما يحذر الاقتصاديون من أنه قد يؤدي إلى أزمة مالية عالمية.

حتى الآن ، يلعب رئيس مجلس النواب كيفين مكارثي ، رئيس ولاية كاليفورنيا ، والرئيس جو بايدن ، ديمقراطي من كاليفورنيا ، ما يمكن أن يكون لعبة خطيرة غير مربحة ، تهدد أكبر اقتصاد في العالم ومركز النظام المالي.

لإبقاء الحكومة واقفة على قدميها ، نفذت وزارة الخزانة يوم الخميس سلسلة من المناورات المحاسبية التي من شأنها أن تعلق المساهمات وتعويضات الاستثمار لصناديق المعاشات التقاعدية والرعاية الصحية لموظفي الحكومة ، مما يمنح الحكومة مساحة مالية كافية للتعامل مع نفقاتك اليومية خلال شهر يونيو تقريبًا.

من خلال تعليق المدفوعات ، يمكن للحكومة تقليص حجم الدين ، مما يسمح للخزينة بمواصلة تمويل العمليات الحكومية ، وهذا الإجراء الاستثنائي جيد طالما أنه مؤقت.

والمشكلة هي أن هذه “التدابير الاستثنائية” يمكن استنفادها دون اتفاق حد للديون. إن التخلف عن السداد لفترة طويلة سيكون مدمراً ، مع انهيار الأسواق وتسريح العمال بسبب الذعر الذي يصاحب تبخر الثقة في حجر الزاوية للاقتصاد العالمي.

لا يوجد خلاف حول هذا الأمر ، يمنح الكونغرس وزارة الخزانة سلطة القيام بذلك ، وبما أن هذه حسابات تقاعد ، فلا أحد يتضرر على الفور من قيام الحكومة بتعليق هذه المدفوعات وتقديم الأموال بالكامل بعد ذلك. . أو علقت رسميا.

ليس بالضرورة أن تؤذي هذه الإجراءات الاقتصاد بشكل مباشر ، ولكن الشكوك بين المستهلكين والشركات حول ما إذا كان المنظمون سيرفعون حد الديون أم لا هو الذي يخلق حالة من عدم اليقين المدمر.

بلغ صافي أصول الخدمة المدنية وصناديق التقاعد الفيدرالية 986 مليار دولار في نهاية العام المالي 2021 ، وفقًا لتقرير صادر عن مكتب إدارة شؤون الموظفين.

المساهمات الحكومية المطلوبة للصناديق كبيرة بما يكفي للسماح لهم بجعل هذه الإجراءات الاستثنائية فعالة لمواصلة تمويل الأعمال الحكومية لمدة خمسة أشهر تقريبًا.

وكتبت يلين في رسالتها: “استخدم وزراء الخزانة في كل إدارة على مدى العقود القليلة الماضية هذه الإجراءات الاستثنائية عند الضرورة”. تم استخدام هذه القوة لأول مرة في عام 1985 واستخدمت 16 مرة على الأقل منذ ذلك الحين ، وفقًا للجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة ، وهي هيئة رقابة مالية.

قبل الحرب العالمية الأولى ، كان الكونجرس بحاجة إلى المشرعين للموافقة على كل إصدار سندات ، لذلك تبنت الدولة نظام حد الديون كحل بديل لتمويل المجهود الحربي دون الحاجة إلى سلسلة ثابتة من الأصوات.

منذ ذلك الحين ، أصبحت الأداة التي تم إنشاؤها لتسهيل الحكومة مصدرًا للخلل الوظيفي ، مما أدى إلى تأجيج الحزبية وخلق مخاطر اقتصادية مع نمو الديون على مدار العشرين عامًا الماضية.

يبدو الأمر مقلقًا ، وليس من الواضح كيف سيجد بايدن ومكارثي ومجلس الشيوخ الديمقراطي أرضية مشتركة. قد يتسبب التخلف عن السداد في خسارة ملايين الوظائف وركود عميق يتردد صداها في جميع أنحاء العالم. ومن المفارقات أن ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يجعل من الصعب إدارة الدين الفيدرالي.

وقال مكارثي يوم الثلاثاء إن المحادثات يجب أن تبدأ على الفور بشأن تخفيضات محتملة في الإنفاق مقابل زيادة حد الدين ، على الرغم من أن إدارة بايدن اعتبرت الطلب على أنه “يضع الاقتصاد الأمريكي رهينة”.

لكن مكارثي قال: “من يريد أن يضع الأمة في نوع من التهديد في اللحظة الأخيرة بسقف ديون؟ لا أحد يريد أن يفعل ذلك. لذلك نسأل ، دعونا نغير سلوكنا الآن ونجلس (للتفاوض).” تريد إدارة بايدن زيادة حد الاقتراض دون شروط مسبقة.

يقدر مكتب الميزانية في الكونجرس أن عجز الميزانية السنوية سيرتفع من حوالي 1 تريليون دولار إلى أكثر من 2 تريليون دولار في السنوات العشر القادمة.

يعكس عدم التوازن في السنوات القادمة بشكل متزايد الإنفاق الحكومي على برامج مثل الرعاية الصحية والضمان الاجتماعي الذي يتجاوز الإيرادات الضريبية ، ويشير إلى أن الحكومة ستحتاج إلى تخفيضات كبيرة في الإنفاق ، أو زيادات ضريبية كبيرة ، أو مزيج من الاثنين معًا.

في عام 2011 ، عندما كان باراك أوباما رئيسًا وبايدن نائبًا للرئيس ، كان هناك اتفاق من الحزبين لرفع حد الدين بمقدار 900 مليار دولار مقابل 917 مليار دولار في التخفيضات التلقائية للإنفاق على مدى 10 سنوات. لكن خفض الديون لم يتحقق بالكامل.

بعد أن أصبح دونالد ترامب رئيسًا في عام 2017 ، حفز المشرعون الجمهوريون المزيد من الزيادات في الديون من خلال تمرير التخفيضات الضريبية الممولة بالعجز ، وتسارعت الديون بشكل أكبر مع بداية وباء فيروس كورونا في عام 2020 ، مما دفع الحكومة إلى الدخول في ديون ضخمة للحصول على الولايات المتحدة. من الركود. عميق.

في العام الماضي ، قدر مكتب الميزانية في الكونجرس أن الدين الأمريكي سيتجاوز 40 تريليون دولار في عام 2032 ، ارتفاعًا من 31 تريليون دولار في نهاية العام الماضي.